本周◈★★◈，社交平台Soul的运营主体Soulgate已正式向港交所递交招股书◈★★◈。那个曾经身影遍布互联网的交友APPSoul◈★★◈，也要赴港IPO了◈★★◈。

　　透视下来◈★★◈，Soul由一位80后女生张璐于2015年在上海创立◈★★◈。她早年毕业于中山大学◈★★◈，以“灵魂社交”切入陌生人社交赛道◈★★◈。此后◈★★◈，腾讯◈★★◈、米哈游及多家知名VC/PE相继入局爱游戏(ayx)中国官方网站◈★★◈。其中◈★★◈，腾讯是Soul最大外部股东◈★★◈。

　　然而◈★★◈，Soul面临的已非昔日蓝海◈★★◈。曾经火热的陌生人社交赛道◈★★◈，正经历深度洗牌◈★★◈。轻易让陌生人掏钱刷刷礼物的社交时代远去了◈★★◈。

　　2007年◈★★◈，张璐从中山大学英语文学专业毕业◈★★◈，来到上海打拼◈★★◈。她先后加入国际咨询公司尼尔森和Innext◈★★◈，升任至Innext China首席执行官◈★★◈，负责大中华区业务发展及运营◈★★◈。

　　真正点燃创业火苗的◈★★◈，是一件再普通不过的小事◈★★◈：她想发一条生活动态◈★★◈，却不知该发在哪◈★★◈。朋友圈早已是熟人社会◈★★◈，不能随意表达◈★★◈；微博又像对着空气说话◈★★◈，无人回应◈★★◈。最后◈★★◈，她只能把内容发到QQ空间◈★★◈，再设为“仅自己可见”爱游戏体育◈★★◈。一波操作后◈★★◈，分享的冲动早就没了◈★★◈。

　　这让她意识到◈★★◈：市面上似乎缺一个真正为情绪表达而生的社交产品◈★★◈。说干就干◈★★◈，2015年张璐正式踏上创业之路◈★★◈。最早只有她一个人我也是花下载◈★★◈，自己画产品原型◈★★◈，找兼职和外包团队设计UI◈★★◈、开发Demo◈★★◈。然而在用户体验阶段◈★★◈，问题频频出现◈★★◈：消息发不出去◈★★◈、界面卡顿◈★★◈、功能不稳定……各种Bug接踵而至◈★★◈。

　　但奇怪的是◈★★◈，用户没走爱游戏(ayx)中国官方网站◈★★◈。即便发不了文字◈★★◈，他们也会截屏继续发图片◈★★◈，留在Soul◈★★◈。“我当时挺惊讶◈★★◈。”张璐回忆道◈★★◈，“说明大家真的很需要这样的产品◈★★◈。”于是◈★★◈，她毅然辞去原有工作◈★★◈，全身心投入创业◈★★◈。

　　经历试错后◈★★◈，Soul于2016年诞生◈★★◈，喊出“让天下没有孤独的人”的口号◈★★◈。这是一个陌生人社交平台◈★★◈，不依赖通讯录◈★★◈，也不强调颜值和身份标签◈★★◈，而是通过兴趣测试和算法匹配爱游戏(ayx)中国官方网站◈★★◈，让用户进行“灵魂交流”我也是花下载◈★★◈。

　　崭露头角是2018年◈★★◈。这一年◈★★◈，平台推出语音匹配功能◈★★◈，踩中声音经济兴起的风口◈★★◈，月活跃用户突破1000万◈★★◈。尝到增长甜头后◈★★◈，Soul又接连试水元宇宙◈★★◈、数字藏品◈★★◈、AI等新风口◈★★◈，虽噱头十足◈★★◈，却多流于概念◈★★◈。

　　这不是Soul第一次站在IPO门前◈★★◈。早在2021年◈★★◈，公司就曾计划赴美上市◈★★◈，并向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书◈★★◈。彼时投资者给出的估值约为20亿美元◈★★◈。然而仅一个月后◈★★◈，Soul便宣布暂停此次IPO进程◈★★◈。次年◈★★◈，公司将目光转向港交所◈★★◈，启动港股上市筹备◈★★◈，但最终也未能成功落地◈★★◈。

　　翻开招股书◈★★◈，Soul定义自己是国内领先的AI+沉浸式社交平台◈★★◈，基于用户的兴趣和个性◈★★◈，并依托先进的AI模型及算法◈★★◈，打造了一个AI驱动的◈★★◈、温暖的情绪绿洲◈★★◈。当中披露◈★★◈：截至2025年8月31日◈★★◈，Soul已累计拥有约3.9亿名注册用户◈★★◈，截至同日的日均活跃用户数1100万◈★★◈，其中78.7%为Z世代用户◈★★◈。

　　得Z世代者得天下◈★★◈。拥有庞大的年轻用户群体◈★★◈，Soul的营收也水涨船高◈★★◈。财务数据方面◈★★◈，2022年至2024年◈★★◈，Soul的营收分别为16.67亿元◈★★◈、18.46亿元和22.11亿元◈★★◈。今年前8个月◈★★◈，Soul的营收为16.83亿元爱游戏(ayx)中国官方网站◈★★◈，同比增长17.8%◈★★◈。

　　此外◈★★◈，自2023年以来Soul实现了盈利◈★★◈。2024年经调整净利润为3.37亿元◈★★◈，今年前8个月经调整净利润为2.86亿元◈★★◈，同比增长73%◈★★◈。虽然税后期内仍亏损约3611万元◈★★◈，但相比之前已大幅收窄◈★★◈。

　　其中◈★★◈，收入的核心来源是被公司称为“AI驱动的情绪价值服务”◈★★◈，即虚拟物品及会员特权等◈★★◈。比如用户通过购买“Soul币”◈★★◈，兑换Avatar虚拟形象◈★★◈、动态礼物◈★★◈、推荐特权以及AI相关产品◈★★◈。这类服务在2025年前八个月贡献了超九成的收入◈★★◈，付费用户的月均收入（ARPPU）达到104.4元◈★★◈。

　　数年走来◈★★◈，Soul收获了不少VC机构的青睐◈★★◈。招股书披露◈★★◈，Soul的股东包括腾讯◈★★◈、米哈游◈★★◈、五源资本◈★★◈、DST◈★★◈、GGV◈★★◈、元生资本等◈★★◈。

　　IPO前◈★★◈，腾讯是Soul最大外部股东◈★★◈，持股比例为49.9%◈★★◈，拥有公司25.7%投票权◈★★◈；Soul创始人张璐持股32%◈★★◈，拥有65%投票权◈★★◈。此外◈★★◈，米哈游参与了Soul的D轮融资◈★★◈，持股5.47%◈★★◈，元生资本持股5.34%◈★★◈，五源资本持股4.1%◈★★◈，GGV持股1.7%◈★★◈。

　　然而◈★★◈，隐忧依然存在◈★★◈。Soul主打的“灵魂匹配”虽以走心交流为卖点◈★★◈，却因高度匿名机制◈★★◈，屡被指成为诈骗◈★★◈、软色情等内容的滋生地◈★★◈。央广网曾多次报道平台涉“杀猪盘”及情感诈骗◈★★◈、软色情问题◈★★◈。早在2019年◈★★◈，Soul就因内容审核不力被全网下架◈★★◈，敲响行业警钟◈★★◈。

　　之所以被称作互联网的“终极入口”◈★★◈，并非因为社交平台技术复杂◈★★◈，而是在其深深嵌入日常◈★★◈：高频使用◈★★◈、停留时间长◈★★◈，一旦形成关系网络◈★★◈，便极难被取代◈★★◈。更重要的是◈★★◈，社交关系链是内容分发◈★★◈、广告精准触达◈★★◈、支付乃至AI训练的黄金入口◈★★◈。

　　最新一幕出现在本月◈★★◈，App Store中国区免费榜前六名中◈★★◈，出现了一个令人意外的名字◈★★◈：多闪◈★★◈。这是字节跳动在2019年推出的社交App◈★★◈，相继探索过视频社交◈★★◈、相机社交和限时社交玩法◈★★◈，后定位于抖音聊天官方应用◈★★◈。张一鸣曾为其站台◈★★◈，称对多闪的预期是“不断想办法突破”◈★★◈。

　　然而◈★★◈，在短暂喧嚣后沉寂◈★★◈，甚至一度传出项目停摆的消息◈★★◈。如今◈★★◈，这款几乎淡出公众视野的应用◈★★◈，悄然杀了个回马枪◈★★◈。

　　无独有偶◈★★◈。就在今年◈★★◈，百度推出了AI社交App“月匣”◈★★◈，主打高自由度AI对话与沉浸式剧本互动◈★★◈，试图成为Z世代心中“全时全景的灵魂伴侣”我也是花下载◈★★◈。此前◈★★◈，字节内部孵化的“猫箱”◈★★◈、MiniMax推出的“星野”等◈★★◈，都曾凭借情绪化AI交互而短暂走红◈★★◈。它们不再强调“加好友”“建群聊”◈★★◈，而是回应看似最基本的需求◈★★◈：有人陪说话◈★★◈，不用解释◈★★◈，不用表演◈★★◈，也不怕打扰别人◈★★◈。

　　这股风潮◈★★◈，本质上仍是陌生人社交的延续◈★★◈，只是披上了AI的外衣◈★★◈。而陌生人社交◈★★◈，从来都是一把双刃剑◈★★◈。

　　行业早有先例◈★★◈。陌陌和探探作为该赛道的头部玩家◈★★◈，曾风光一时◈★★◈。尽管自带“擦边”标签◈★★◈，却一度赚得盆满钵满◈★★◈：2020年陌陌营收超150亿元◈★★◈，探探全球注册用户突破4亿◈★★◈。

　　但盛极而衰◈★★◈。陌陌母公司挚文集团最新财报数据显示◈★★◈，今年第二季度总营收26.2亿元◈★★◈，同比减少2.6%◈★★◈，已连续22个季度营收持续下滑◈★★◈。而陌陌的付费用户从去年同期的720万腰斩至350万我也是花下载◈★★◈，探探付费用户仅剩70万◈★★◈，同比流失30%◈★★◈。

　　这些陌生人社交平台有着相似的路径◈★★◈。以荷尔蒙驱动开局◈★★◈，颜值匹配◈★★◈、暧昧互动快速起量爱游戏(ayx)中国官方网站◈★★◈，砸钱投广告以新鲜感吸引新用户◈★★◈。拉新容易留存难◈★★◈，用户多是一次性社交◈★★◈，即便关系走向深入◈★★◈，多数人会选择将对话迁移到微信或QQ我也是花下载◈★★◈，且不再回流爱游戏体育◈★★◈。◈★★◈。

　　长期与“软色情”“杀猪盘”“情感诈骗”等负面标签绑定◈★★◈，更让这类平台的信任基础持续受损爱游戏中国官网◈★★◈！◈★★◈，一度陷入全民声讨的局面◈★★◈。曾经一片火热的赛道◈★★◈，早已不见新巨头我也是花下载◈★★◈。

　　更值得玩味的是用户行为的变化◈★★◈。当00后年轻人已转向在小红书找搭子◈★★◈、B站弹幕寻共鸣◈★★◈、游戏里组CP◈★★◈。一度代表了年轻潮流的陌陌◈★★◈，如今已被悄然归入“中老年交友”范畴◈★★◈。